飛機(jī)要漲價(jià)了。1月12日，空客公司宣布，自2016年1月起將空客所有機(jī)型的平均目錄價(jià)格提高約1.1%。記者了解到，隨著中國(guó)民航業(yè)的快速發(fā)展，運(yùn)力增長(zhǎng)將成為常態(tài)，而國(guó)際市場(chǎng)的原油價(jià)格波動(dòng)、匯率變化對(duì)航企收益都會(huì)帶來(lái)巨大波動(dòng)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)已成為一個(gè)重要的課題。

飛機(jī)采購(gòu)成本攀升

中國(guó)民航客機(jī)以空客和波音為主，根據(jù)最新的價(jià)格，最新的空客A330-800neo飛機(jī)需要2.523億美元，A330-900neo單價(jià)2.877億美元，而空客A380巨無(wú)霸則需4.326億美元。對(duì)于以上億美元為采購(gòu)單位的飛機(jī)而言，即使增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)，也是一個(gè)龐大的數(shù)字。

在剛剛過(guò)去的2015年，空客成功交付了635架飛機(jī)，飛機(jī)交付量創(chuàng)公司歷史新高，并取得13年連續(xù)增長(zhǎng)。截至2015年年底，空客的儲(chǔ)備訂單量攀升至6787架，創(chuàng)行業(yè)新紀(jì)錄，以目錄價(jià)格計(jì)算，價(jià)值9963億美元。而這些儲(chǔ)備訂單如果提高1.1個(gè)百分點(diǎn)計(jì)算的話，總價(jià)值將增加百億美元。

除了國(guó)內(nèi)三大航外，春秋航空機(jī)隊(duì)全部采用空客執(zhí)飛，在上市募集資金中，有13.3億元將用于購(gòu)買9架空客A320飛機(jī)。此外，在去年10月29日的權(quán)威媒體報(bào)道中，據(jù)稱中國(guó)還與空客公司達(dá)成130架飛機(jī)的訂單，總價(jià)值約170億美元，如果轉(zhuǎn)為確認(rèn)訂單，按空客漲價(jià)后的價(jià)格計(jì)算，中國(guó)航企要為此項(xiàng)變動(dòng)多支付近2億美元。

不過(guò)，這僅僅是個(gè)開(kāi)始，飛機(jī)采購(gòu)?fù)ǔ２皇侨~支付，這意味著還有利息。記者了解到，目前中國(guó)航企70%以上的債務(wù)以美元計(jì)算，匯兌市場(chǎng)的變化，將對(duì)全年收益產(chǎn)生巨大影響。

記者從中國(guó)國(guó)航的季度報(bào)告了解到，2015年上半年，國(guó)航業(yè)績(jī)預(yù)增，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)701%~743%;而2015年第三季度的報(bào)告顯示，國(guó)航前三季實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)62.8億元，同比增長(zhǎng)98.1%。人民幣貶值使得航企凈利潤(rùn)增幅下降。

油價(jià)下跌拉升航企收益

盡管如此，國(guó)內(nèi)上市航企去年前三季度的效益仍十分樂(lè)觀。記者了解到，除了民航出行持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)的消費(fèi)收益外，國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)走低，對(duì)航企的實(shí)際收益起了“兜底”作用。

2016年伊始，國(guó)際原油價(jià)格就開(kāi)始不斷創(chuàng)出新低，1月11日，紐約市場(chǎng)原油價(jià)格盤中開(kāi)始跌穿每桶30美元，為12年來(lái)首次。記者了解到，得益于去年國(guó)際油價(jià)的低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)三大上市航空公司賺得盆滿缽滿。數(shù)據(jù)顯示，南航去年前三季度營(yíng)收為853.3億元，漲幅4.28%;凈利潤(rùn)46.6億元，漲幅高達(dá)270%。東航去年前三季度營(yíng)收719.63億元，增長(zhǎng)4.57%;凈利潤(rùn)53.3億元，增長(zhǎng)159%。

尤其值得一提的是，發(fā)改委1月13日發(fā)布了新的成品油定價(jià)機(jī)制，并設(shè)置了國(guó)際油價(jià)低于40美元/桶時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)就不再下調(diào)。不過(guò)記者了解到，航空煤油定價(jià)機(jī)制目前完全是跟國(guó)際原油價(jià)格聯(lián)動(dòng)的，并不受新成品油定價(jià)機(jī)制的影響，這意味著航企將持續(xù)享受國(guó)際原油價(jià)格下跌帶來(lái)的收益。據(jù)民航專家鄒茂功介紹，航油一直是航空公司運(yùn)營(yíng)最主要的成本，以往航油支出約占航空公司營(yíng)業(yè)成本的30%~40%，而隨著去年以來(lái)的油價(jià)下跌，航油成本的占比已經(jīng)低于30%。有分析人士認(rèn)為，2016年，原油價(jià)格還將持續(xù)下跌，有望達(dá)到20美元/桶，甚至10美元/桶。

減少美元負(fù)債

規(guī)避美元升值風(fēng)險(xiǎn)

記者了解到，目前正處在美元持續(xù)走強(qiáng)和人民幣貶值階段，三大航也在調(diào)整美元的負(fù)債規(guī)模。

記者從國(guó)航2015年半年報(bào)了解到，去年上半年底國(guó)航的總負(fù)債為人民幣1520億元，負(fù)債資產(chǎn)比為69%。在三大航中，中國(guó)國(guó)航的負(fù)債有71%為美元債務(wù)，比例最小;南航的美元負(fù)債比例最高，為94.7%。南航正計(jì)劃將美元負(fù)債降至近70%。而東方航空在1月5日已公告稱，為優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)償還美元債務(wù)本金10億美元，降低了美元負(fù)債的規(guī)模。

部分航企正抓緊上市的步伐，破解公司發(fā)展的資金難題。目前東海航空、青島航空都在籌備上市，而東海航空相關(guān)專業(yè)證券機(jī)構(gòu)已進(jìn)場(chǎng)工作了。東海航空相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示，通過(guò)募集資金，預(yù)計(jì)在未來(lái)10年累計(jì)投入300億~500億元，“5年內(nèi)，引進(jìn)波音737-800及波音737MAX客機(jī)50架，波音787寬體客機(jī)4~6架，機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)到70架。”