梳理海航的產(chǎn)業(yè)擴張，可以歸納出一些共同的特點，那就是選擇拓展的行業(yè)都可以產(chǎn)生巨大的現(xiàn)金流，不管是航空、機場、快遞、海運，還是超市，每天都可以有現(xiàn)金入賬，規(guī)模越大，獲得的現(xiàn)金就越多。對海航集團有限公司（HNA Group，簡稱“海航集團”）來說，最重要的也是現(xiàn)金，有了現(xiàn)金就可以購買更多的資產(chǎn)，有了資產(chǎn)就有了更多融資渠道，通過資產(chǎn)抵押等再融資，就可以不斷擴張。

　　在低成本獲得外部資產(chǎn)方面，安慶天柱山機場是海航早期收購的一個樣本。位于安徽小城的安慶機場1993年10月就開通了五條航線，但從開通的第一年起就陷入虧損，一直依靠財政撥款。這引起了海航集團的興趣。2005年10月18日，安慶市政府和海航集團簽署了關(guān)于控股安慶機場、開辟新航線的合作協(xié)議。

　　《第一財經(jīng)日報》獲得的一份材料顯示，安慶市政府為海航“接管”機場提供了極為優(yōu)厚的待遇。

　　首先，在海航集團以858萬元收購安慶機場以前，機場先剝離310.61萬元的債務(wù)，由安慶民用航空局承擔(dān)。另外，在股東變更手續(xù)完成之后不久，安慶民用航空局即拿出858萬元給海航，作為補貼重組的前期費用。

　　同時，安慶市政府還同意給改制后的機場公司予以補貼，每年400萬元經(jīng)營補貼用于維持公司正常運營；每年100萬元市場開發(fā)費……以上補貼為期3年，若3年后機場公司仍不能實現(xiàn)盈虧平衡，政府將繼續(xù)適當(dāng)給予補貼。

　　此外，政府還按照波音737飛機每小時4.2萬元、D328飛機每小時1.4萬元的標(biāo)準(zhǔn)，對海航航空運營的虧損部分給予補貼；候機樓和停機坪的改造擴建由政府承擔(dān)。類似的優(yōu)惠條件還有一些。

　　而海航集團所需要履行的義務(wù)，只是按照海航的經(jīng)營管理模式對機場實施改制，并利用航空運輸、旅游、酒店和金融等延伸、附加值服務(wù)優(yōu)勢，以及為安慶機場航空及非航空業(yè)務(wù)發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)互動支持。這對于善于打造航空、旅游、酒店一體化運作的海航來說，簡直并不是件難事。

　　一位業(yè)內(nèi)人士說，這哪里是低成本，簡直是零成本收購。

　　本報發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象，那就是有些收購其實并沒有整合，或者是并沒有很好地整合。一個例子是，通過收購而來的兩家快遞公司天天快遞和元智捷誠，目前還都屬于海航北方物流旗下，而并納入大新華物流。

　　一位曾在海航集團擔(dān)任管理層的人士告訴本報記者，海航意識到屬地化有時比產(chǎn)業(yè)化更有利。

　　去年開始，海航在傳統(tǒng)的航空幾大業(yè)務(wù)板塊橫向劃分的基礎(chǔ)上，建立了多個跨產(chǎn)業(yè)板塊的區(qū)域總部。

　　之所以要成立各區(qū)域總部，是因為海航完全清楚與地方政府合作能夠獲得的“甜頭”。金融危機時期，海航旗下的海南航空、大新華快運以及祥鵬航空，分別獲得了海南省政府、天津市政府以及云南省政府的注資，這些真金白銀為海航度過那場經(jīng)濟危機出了不少力。從那時起，海航更加意識到將旗下的航空公司“本土化”，是開啟與地方政府合作的一個重要砝碼。

　　海航集團董事局董事劉嘉旭就曾對本報記者坦陳，未來海航集團航空產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃就是要圍繞各個省市城市發(fā)展和拉動內(nèi)需、拓展旅游的需要，來加速海航各個航空品牌的成長，“因為區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展確實需要航空運輸?shù)闹??！?/P>

　　“受招商引資和發(fā)展地方旅游和經(jīng)濟的需要，地方政府都有擁有一家屬于自己的航空公司的情結(jié)，而航空公司引入地方政府資源后，得到的將不僅僅是現(xiàn)金的注資，還可能是更多政策性的支持，比如免稅、土地優(yōu)惠等。”中國民用航空局（Civil Aviation Administration of China）一位官員對本報記者分析，為了吸引航空公司開航線，一些地方政府會用機場附近的土地代替現(xiàn)金補貼，此外在工商、稅務(wù)等方面也會一路開綠燈。

　　近幾年來，海航在開發(fā)利用地方政府資源方面，越來越“爐火純青”。以天津為例，自2008年天津保稅區(qū)旗下的稅區(qū)投資有限公司向海航集團旗下的支線航空公司大新華快運注資2億元后，大新華快運更名“天津航空”，同時渤海租賃也在天津成立，2009年6月和9月，渤海租賃先后獲得了天津保稅區(qū)財政局撥付的2556萬元企業(yè)發(fā)展金和1000萬元財政補貼。

　　隨后，海航在天津的投資更是全面開花，如今，海航集團在天津已經(jīng)擁有了包括融資擔(dān)保、租賃、小額貸款、保理公司在內(nèi)的十多家企業(yè)（含營業(yè)部、辦事處）。

　　2010年以來，海航又與北京、貴州、蕪湖、陜西、重慶、湖北各地政府簽署了相似的戰(zhàn)略合作協(xié)議，發(fā)動集團旗下航空運輸?shù)榷鄠€板塊與地方政府尋求全面合作，而各地地方政府也承諾為海航集團投資及合作的項目在行政審批、稅費減免等方面提供優(yōu)惠政策。