據(jù)經(jīng)濟之聲《天下公司》報道，蘇格蘭皇家銀行出售旗下飛機租賃業(yè)務，又有了新的進展。有消息說，中國國家開發(fā)銀行、富國銀行和三井住友金融集團成為僅存的三家競購方。蘇格蘭皇家銀行計劃于2009年至2014年出售非核心資產，為旗下的飛機租賃業(yè)務，開出了70億美元的最低售價。

　　飛機金融租賃是金融界一項十分專業(yè)的業(yè)務，能為航空公司提供低成本資金，并已經(jīng)逐漸成為航空公司解決飛機購買資金問題必不可少的融資方式。由于民航業(yè)是一個具有高投入、高風險、低收益和競爭激烈特點的資本密集型行業(yè)，平均利潤率不超過4%，天文數(shù)字般的資金需求單靠行業(yè)自身積累是遠遠不夠的，必須通過外部融資解決?！坝脛e人的錢辦自己的事，用明天的錢辦今天的事”，租賃已成為航企引進飛機的一個選擇。

　　與直接購買飛機相比，租賃飛機對航空公司來說可以不用在短期內付出太大規(guī)模的資金，改善航空公司在新的租期中的現(xiàn)金流，從而改善航空公司的財務狀況，優(yōu)化資產負債結構。同時，飛機金融租賃還可以降低航空公司的經(jīng)營成本，迅速擴大航空公司的資產規(guī)模。飛機租賃公司的經(jīng)營模式大多是向飛機制造商購買新客機，租給航空公司一定年限，然后將舊飛機賣出去，這是典型的融資租賃做法。實際上，目前各租賃公司出租飛機的方式和條件多種多樣，除融資租賃外，現(xiàn)在的趨勢是更多地做中長期的經(jīng)營性租賃，也就是說將飛機反復出租給不同的航空公司使用，直至飛機報廢或淘汰。其租賃年限為3-10年不等。

　　一位投行人士說，蘇格蘭皇家銀行這次重啟資產出售，是因為自身財務狀況不佳，所以才繼續(xù)出售非核心資產以斷臂求生。還有業(yè)內人士認為，由于歐元危機的負面影響持續(xù)不絕，蘇格蘭皇家銀行希望在形勢進一步惡化以前完成出售，否則就不得不再等幾年，看形勢是否好轉。

　　蘇格蘭皇家銀行旗下的這家名為蘇格蘭首都航空公司的企業(yè)，是全球第五大航空租賃公司，由蘇格蘭皇家銀行于2001年5月通過收購國際航空管理集團后成立而來。它并非蘇格蘭皇家銀行的核心業(yè)務。蘇格蘭皇家銀行曾在金融危機中為了繼續(xù)生存而接受了英國政府的援助，而付出的代價就是國有化，目前英國政府持有其83%的股權。蘇格蘭皇家銀行CEO約翰哈利肯表示，在接下去的20年里，他們要把非核心業(yè)務減少到零。

　　蘇格蘭皇家銀行出售飛機租賃業(yè)務的計劃可謂一波三折。2009年蘇格蘭皇家銀行就開始尋求出售，這項總部位于都柏林的飛機融資及租賃業(yè)務，但由于金融危機中市場低迷，去年他們撤銷了出售計劃。今年7月份，蘇格蘭皇家銀行希望趁市場回暖而重啟這項交易，并且開始向各大公司推介這項業(yè)務，期望在數(shù)月內確定交易。當時有包括中國銀行在內的8家機構有意競購。

　　但是在激烈的競爭和蘇格蘭皇家銀行設定門檻的雙重擠壓下，并不是每個競爭者都能堅持到最后。比如澳大利亞的麥格理集團本來想要作價60億美元收購這項業(yè)務，因為沒有達到蘇格蘭皇家銀行設定的門檻，只能作罷。

　　當時風傳，中國銀行有意競購蘇格蘭皇家銀行旗下的飛機租賃業(yè)務。雖然有中行的內部人士對媒體否認了這個說法，但是蘇格蘭皇家銀行相關負責人則承認中行是買家之一，但拒絕透露更多內容。

　　說起中國銀行和蘇格蘭皇家銀行的淵源，那可是由來已久。由于后者在飛機租賃行業(yè)有著豐富的經(jīng)驗，自1980年就開始為中國幾乎所有的航空公司提供租賃擔保。蘇格蘭皇家銀行在中行入股備忘錄中提出，希望和中行共同開展租賃業(yè)務。中行管理層也最終決定選擇飛機作為租賃業(yè)務的突破口，于2006年1月正式立項并展開前期調研。

　　中行原本計劃與蘇格蘭皇家銀行成立合資公司，但兩者在合資方式、股權比例、中國市場和知識產權轉移等方面觀點迥異，令中行戰(zhàn)略重點從合資轉向為收購。2006年12月，中行以9.65億美元(約75.27億元人民幣)全資收購了新加坡飛機租賃公司，更名為“中銀航空租賃”。這一收購，使得中銀一躍成為亞洲最大的飛機租賃公司。

　　所以，從這個角度講，在飛機租賃業(yè)務上，蘇格蘭皇家銀行是中國銀行的入門導師。如果導師的寶刀想要出售，做徒弟的焉能不能動心？

　　中行年報顯示，2010年，中銀航空租賃實現(xiàn)凈利潤1.68億美元，比上年增長22%；機隊規(guī)模不斷擴大，新增飛機32架，年末機隊組合飛機數(shù)量達到166架，其中自有飛機140架，代第三方管理飛機26架，資產總額超過66億美元。

　　有熟悉這兩家公司的業(yè)內人士表示，這兩家公司的飛機資產頗為相似，蘇格蘭皇家銀行航空資產平均機齡為4年，中銀航空租賃的飛機平均機齡3.9年，二者的主流機型均以窄體飛機為主，包括空客A320系列及波音737客機等。

　　一位銀行系金融租賃公司人士表示，如果中行有意收購消息屬實，可能會將新收購的航空資產與新加坡的這家航空租賃公司進行整合或合并。不過他又指出，此事更像是蘇格蘭皇家銀行的炒作，因其出售航空資產的消息由來已久。這件事想必又是投行先放風出來試探一下。最終，無論原因如何，中行收購的事無果而終。事實上，除了中國銀行之外，很多銀行也經(jīng)營飛機租賃業(yè)務。這次競購的幸存者--國家開發(fā)銀行也有自己的金融租賃公司，飛機租賃是其中一塊重要的業(yè)務，該公司之前進行的一項總值為7億美元、購買12架飛機的交易，被行業(yè)權威雜志評為2009年度全球最佳交易獎。工商銀行旗下的工銀租賃公司在今年10月份與中國商飛公司簽署了45架C919大型客機訂單協(xié)議，使國產打飛機C919的訂單總數(shù)達到145架，而工銀租賃則成為C919客機單上一個最大啟動用戶。

　　目前，全球航空運輸業(yè)所使用的飛機2/3以上是通過租賃方式獲得的。同樣，在我國租賃也是航空公司重要的飛機引進方式。據(jù)民航局政策法規(guī)司副司長顏明池介紹，截至2011年8月，在民航局登記在冊的民用客機數(shù)量為1257架，其中721架是通過租賃而來的，占到了我國民機總量的57% 。

　　據(jù)波音公司預測，從現(xiàn)在到2030年的未來近20年內，中國將需要引進5000架新飛機，價值6000億美元。從這個角度看，中國飛機租賃市場的確是有很大的發(fā)展?jié)摿?，所以，中國的飛機租賃市場被成為“世界上最有潛力的市場”。由于對于航空租賃前景的看好，中國銀行業(yè)、進出口公司、航空公司共成立了16家飛機融資租賃公司，服務對象涉及中國、德國、阿聯(lián)酋、美國。事實上，中國的飛機金融租賃真正開展只有10年的時間，具體運作時間更短。飛機租賃市場還將會有更多企業(yè)加入進來。

　　中航投資控股有限公司總經(jīng)理孟祥泰介紹說，目前中航租賃的業(yè)務正在以每年40%的速度快速增長。所以很多的企業(yè)對于很多公司對于蘇格蘭皇家銀行出售航空租賃業(yè)務趨之若鶩也就不足為奇了。

　　什么銀行就喜歡開飛機租賃公司呢？嘉賓主持王朝陽來做評論。

　　王朝陽：首先銀行是金融資本，買飛機的航空公司最想和銀行合作，它可以跟銀行借錢買飛機，買了飛機用一段時間之后，飛機折價也舊了，我再把買下來的話價格會便宜點。

　　主持人：可是這樣銀行不賠嗎？

　　王朝陽：銀行也不賠，因為第一，銀行做這個買賣的時候一定要考慮這個國家的航空市場增長情況怎么樣?，F(xiàn)在中國航空租賃每年以40%的速度在增長，中國未來20年估計需要4000駕飛機，會成為第二大租賃市場，這樣所有的人都往中國跑，客流必然穩(wěn)定，必然是優(yōu)質資產。這種情況下，把飛機租給中國市場的航空公司肯定是一塊肥肉，所以銀行愿意把錢投在穩(wěn)定的、有固定收益而且增長前景非?？春玫念I域。

　　還有一個特別重要的就是，銀行做飛機租賃有其他租賃公司不具有的優(yōu)勢條件，那就是在國外投資可以抵免一定的稅收。而航空公司就更合算了，它租飛機肯定比買合算，如果買飛機的話，會計報表就很難看，風險特別大，也沒有現(xiàn)金流，沒法搞維修搞培訓開拓市場。但如果租賃飛機的話，銀行一分錢沒有拿，企業(yè)還很舒服，這個模式非常先進。

　　主持人：我們去買歐洲航空租賃業(yè)務的原因是什么呢？

　　王朝陽：主要還是因為歐洲航空租賃業(yè)務很成熟。其次，中國銀行的資產質量不錯。再次，歐洲危機現(xiàn)在到了關鍵階段，資產含金量比較高，價格還比較便宜。為什么蘇格蘭第二次重啟要賣，就是因為假如這次又沒賣成功的話，還得握在手里，那過兩天資產可能更不值錢了，所以這時候買還是合算的。