“我們這次在湖南收購的超市是‘潤多家’，還是……”海航集團有限公司（HNA Group，簡稱“海航集團”）董事長陳峰一時語塞。身邊的工作人員趕緊低聲糾正，“是家潤多?！?/P>

　　這是海航商業(yè)控股有限公司（簡稱“海航商業(yè)”）宣布收購區(qū)域品牌超市家潤多舉行的新聞發(fā)布會上的場景，這個原本可以一笑而過的細節(jié)，折射出由于海航商業(yè)近年來收購之頻繁，以至于讓董事長一時都難以記住被收購項目的名字。

　　海航商業(yè)通過一系列資本運作，目前已擁有了13家成員公司。去年下半年，海航商業(yè)以9億元價格拿下上海第四大超市家得利，這家曾被資本運作過數(shù)次的區(qū)域零售企業(yè)被海航商業(yè)寄予厚望。不過海航商業(yè)并未就此滿足，近期又收購樂萬家、家潤多超市。

　　仔細研究后可發(fā)現(xiàn)，海航商業(yè)收購超市有共同特點——區(qū)域零售商中排名靠前，但并非第一。

　　“家得利是上海第四大超市，前三位是聯(lián)華、華聯(lián)和農工商。聯(lián)華和華聯(lián)合并后有4000多家門店，海航要吃下它們是很難的，故而選擇了家得利?！睍r富金融消費類分析師廉波指出。

　　湖南當?shù)亓闶蹣I(yè)者指出，家潤多（后更名為“友阿股份”，002277.SZ）上市公司確實在湖南算得上零售商一霸，但數(shù)年前就已經售出了80%股權的家潤多超市并非十分強勢，海航收購前，家潤多超市開店速度減慢。

　　海航商業(yè)的“次優(yōu)收購戰(zhàn)術”是有其道理的，這樣可獲得較為便宜的價格或增加收購可能性。

　　盡管海航商業(yè)一直沒有透露其此次收購家潤多超市80%股權的具體價格，但記者從參與談判者處獲悉，海航商業(yè)收購家潤多超市是一筆十分劃算的交易。

　　“收購之后，海航商業(yè)的整合力度并不大，被收購企業(yè)還是維持原來的運作和計劃，海航商業(yè)的整合只是體現(xiàn)在將架構重新梳理成海航模式，并在薪酬上重新調整?！敝檎咄嘎叮约业美麨槔?，海航商業(yè)將家得利原架構重新搭建，比如將幾個部門合并成一個部門，包括將拓展部、對外協(xié)調部和招商部合并成一大部門等，旨在減少細分部門。此外，全員薪水上調了20%-30%。

　　海航商業(yè)派駐到家得利的高層并不會太多干涉具體運作，分管家得利的海航商業(yè)副總裁柏彥大約有50%時間都在全國各地穿梭，奔波于各個地區(qū)的區(qū)域零售商之間斡旋談判。

　　“柏彥的奔波不是僅僅無限量去收購，而是有計劃和有選擇地將各個區(qū)域較為領先的零售業(yè)納入麾下，免去自己一家家開店的煩惱，隨后考慮將資產裝進家得利這個統(tǒng)一的超市連鎖商業(yè)板塊，以家得利去單獨上市?！鄙鲜鲋檎咄嘎丁?/P>

　　海航集團官方資料顯示，目前海航商業(yè)資產規(guī)模108億元，年收入80億元，門店總數(shù)328家，營業(yè)面積90萬平方米，從業(yè)人員1.5萬人，其設想是希望在2011年實現(xiàn)經營規(guī)模收入302億元，門店數(shù)量500家，營業(yè)面積逾150萬平方米。

　　“海航商業(yè)的資本運作方式有其優(yōu)勢，比如快速占領未涉足市場，與海航集團的其他板塊聯(lián)動?？蛇@么龐大規(guī)模的收購會引發(fā)資金鏈壓力，總是依靠發(fā)債或次優(yōu)收購不是長久之計。零售業(yè)的整合很關鍵，假如收購后企業(yè)仍各自為政，僅僅是硬性捆綁在一起上市，今后的整體運作會出現(xiàn)問題?！绷ㄕJ為。